Como Investir em Ações - Aprenda a Otimizar sua Carteira de Ações com Estratégias, Usando o MS EXCEL
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- DescriçãoComo Investir em Ações - Aprenda a Otimizar sua Carteira de Ações com Estratégias, Usando o MS EXCEL
Aprender a otimizar carteiras de ações com base em estratégias fundamentadas nos conceitos de média-variância ou média-semivariância ficou mais fácil. O livro ensina, através do Microsoft Excel, a compreender e aplicar os princípios de matemática financeira e estatística imprescindíveis nas relações do mercado de capitais. Os assuntos foram escolhidos com o propósito de detalhar os fundamentos das operações de investimentos em ações. Com um enfoque nas premissas financeiras, a obra não esquece da interpretação dos resultados obtidos com o Microsoft Excel. Por ser rápido e fácil, agora é possível gerenciar carteiras de ações, seja através da estratégia média-variância seja através da média-semivariância, esta última representando um novo conceito para o risco. Portanto, com disciplina e dedicação, qualquer pessoa ao aplicar uma dessas estratégias conseguirá, com um número reduzido de ações, bons resultados. Só não podemos esquecer que o mercado de capitais proporciona retornos a longo prazo. Cabe saber esperar. - Sobre o Autor
- Especificação
Características
Tipo de Livro Livro Físico Especificações
Sobre o Autor Carlos Alberto Orge
AutorInformações Técnicas Sumário
1 RETORNO, ATUALIZAÇÃO E AVALIAÇÃO DE AÇÕES ................. 1
1.1 Taxa de Juros, Atualização e Capitalização Monetária.......................................................... 1 1.1.1 Atualização do Fluxo Financeiro .................. 5
1.1.2 Preço da Ação através da Atualização do Fluxo Financeiro......................................... 9
1.1.3 E o que É Valor Presente dos Rendimentos Futuros? ................................................... 10 1.1.4 Seria Este o Conceito de Taxa Interna de Retorno? ...................................................... 12 1.1.5 Um Exemplo para Taxa Interna de Retorno .. 13
1.2 Prêmio pelo Risco nas Aplicações no Mercado de Capitais ........................................................ 15
1.3 O Modelo de Desconto de Dividendos .............. 18
1.4 O Índice P0/E e as Condições de Risco .............. 21
1.5 Avaliação das Ações e o Mercado de Capitais .... 22
1.5.1 Condições para o Mercado Eficiente ............ 23
1.5.2 O Preço da Ação no Mercado ..................... 24
1.5.3 Versões para a Hipótese do Mercado Eficiente ...................................................... 25
1.6 Técnicas Usadas para a Escolha de Ações .......... 26
1.6.1 Análise Técnica ........................................... 26
1.6.2 Análise Fundamentalista .............................. 27
1.7 A Diversificação das Ações ................................. 27
2 RISCO E UTILIDADE NO MERCADO DE CAPITAIS .................... 29
2.1 Medidas de Risco para Aplicações em Ações ..... 29
2.2 O Conceito de Média, Variância e Desvio-padrão ................................................... 30
2.2.1 Média Aritmética ......................................... 31
2.2.2 Variância e Desvio-Padrão ........................... 32
2.3 Uso das Medidas para Aquisição de uma Ação .. 33
2.4 As Distribuições de Probabilidades .................... 40
2.4.1 o Uso da Distribuição de Probabilidade ....... 43
2.4.2 Coeficiente de Variação: outra Medida de Risco ...................................................... 44 2.5 As Relações entre os Fluxos Financeiros no Tempo entre Ações ............................................ 46
2.5.1 Coeficiente de Correlação ........................... 47
2.5.2 Covariância ................................................. 47
2.5.3 A Redução do Risco por meio da Covariância ................................................. 52
2.6 Função Utilidade e Atitudes Perante o Risco ...... 52 2.6 Representação das Propriedades Econômicas ... 54 2.6.1 Aversão, Neutralidade e Preferência pelo Risco .......................................................... 55
2.6.2 Importância da Função Utilidade ................ 56
3 GESTÃO PELA MÉDIA E VARIÂNCIA ..................................... 57
3.1 Gestão da Carteira de Ações através da Diversificação .................................................... 57
3.1.1 Gestão Passiva ............................................. 57
3.1.2 Gestão Ativa ................................................ 58
3.2 Redução do Risco por meio da Diversificação .... 58
3.2.1 Será que o Risco foi Reduzido por meio da Diversificação? ............................................ 62
3.3 As Correlações entre os Investimentos de Ações numa Carteira ................................................... 65
3.4 Construção da Carteira Otimizada .................... 66
3.4.1 Proporções Percentuais das Ações na Carteira ...................................................... 70
3.4.2 Generalizações de Ações para a Carteira .... 74
3.5 A Fronteira Eficiente e a Lógica do Acionista Racional ............................................................ 79
3.6 Diversificação e o Risco das Ações ..................... 82
3.6.1 Pode a Participação da Ação ser Proporcional ao Número de Ações que compõem a Carteira? .................................. 84
3.6.2 A Covariância para a Carteira de Ações ....... 84
3.7 Diversificação das Ações de uma Carteira .......... 90
3.7.1 Risco Não-sistemático .................................. 91
3.7.2 Risco Sistemático ......................................... 91
3.7.3 Número de Ações para uma Carteira de Ações ..................................................... 91
3.7.4 Contribuição da Diversificação .................... 93
3.8 Otimizando Carteiras de Ações por meio da Média-Variância ............................................ 94
3.8.1 Objetivo da Otimização com base no Modelo Markowitz ...................................... 95
3.9 Carteira Ótima ou Diversificada? ....................... 102
4 CARTEIRA DE MERCADO E AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO ......... 111
4.1 A Carteira de Mercado e o Ativo Livre de Risco – Aspectos Teóricos .................................. 111
4.1.1 Mas, afinal, o que é Carteira de Mercado? ... 113
4.1.2 E o que é Ativo Livre de Risco? .................... 114
4.2 A Teoria da Separação para o Acionista Investidor .......................................................... 114
4.3 O Modelo de Equilíbrio dos Ativos Financeiros .. 116
4.3.1 Uma Medida de Risco para Ações – O Coeficiente Beta .......................................... 118
4.3.2 Combinando Ações com o Ativo Livre de Risco ........................................................... 122
4.4 O Modelo de Equilíbrio para Ações ................... 123
4.4.1 Mercado de Capitais Eficiente ..................... 125
4.4.2 Empiricamente, Como Fazer Uso do Modelo de Equilíbrio? .................................. 126
4.5 A Medida do Risco no Mercado de Capitais ..... 128
4.5.1 Usando Equações Algébricas........................ 129
4.5.2 Usando as Funções do Excel ........................ 137
4.6 Avaliando o Desempenho das Carteiras ............. 145
4.6.1 A Medida de Jensen .................................... 146
4.6.2 O Índice de Treynor .................................... 148
4.6.3 O Índice de Sharpe ..................................... 148
5 GESTÃO PELA MÉDIA E SEMIVARIÂNCIA ............................... 159
5.1 Medidas de Risco para Carteira de Ações .......... 159
5.1.1 Uma Outra Possibilidade de Mensurar Risco 159
5.1.2 A Semivariância para a Carteira de Ações .... 160
5.2 Afinal, o que Seria Assimetria? ........................... 162
5.3 Problemas na Seleção de Carteiras ..................... 162
5.4 Fundamentação Teórica do Modelo de Ballestero .......................................................... 164
5.4.1 A Importância da Diversificação para o Modelo .................................................... 168
5.4.2 Conceito de Variância conforme Ballestero .. 169
5.5 Semivariância da Carteira Acima do Valor Médio de Mercado ............................................ 172
5.6 Semivariância da Carteira de Ações Abaixo do Valor Médio.................................................. 174
5.7 A Matriz de Semivariância ................................. 175
5.7.1 Definição do Coeficiente Beta das Ações ..... 175
5.7.2 Semivariância da Carteira de Mercado Acima do Valor Médio ................................. 180
5.8 Otimizando por meio da Média-Semivariância . 182
5.9 Otimizando Mensalmente as Carteiras .............. 191
5.9.1 Resultados da Otimização para 24 Meses .... 192
ÍNDICE DE FIGURAS ............................................................................. 197
BIBLIOGRAFIAInformações Técnicas
Nº de páginas: 224 Origem: Nacional Editora: Editora Ciência Moderna Idioma: Português Edição: 1ª Edição Ano: 2008 ISBN: 9788573936254 Encadernação: Brochura Autor: Carlos Alberto Orge - Informações
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